便民医生网
当前位置: 便民医生网 > > 快讯

“协作机器人三杰”争夺“第一股”,越疆科技递表港交所

文章来源:证券之星   发布时间:2024-07-02 00:35:46   阅读量:14209   

后摩尔时代,机器人被推上工业舞台,作为传统机器人的升级,协作机器人一度成为资本的宠儿,近期,这个赛道迎来了一波“上市潮”。

6月26日,深圳市越疆科技股份有限公司向港交所递交上市申请,联席保荐人为国泰君安国际、农银国际。

去年,被称为“协作机器人三杰”的节卡股份递表科创板;遨博也确定上市辅导机构为华泰联合证券,如今,越疆科技也递表港交所,“三杰”齐聚,争夺“协作机器人第一股”。“三杰”为何在此时争相上市?面对激烈的市场竞争和产品同质化问题,机械臂还有哪些想象空间?

“三杰”争霸赛打响

1996年,协作机器人的概念第一次被提出,指的是具有可操作性机械臂的机器人。在工业和制造业场景中,出于安全性考虑,传统工业机器人在工作时需要与人在空间上保持相对独立,相比传统工业机器人,协作机器人更加安全和灵活,能够与人在同一工作空间内协同作业。

2008年,丹麦机器人企业优傲机器人推出全球首台商用协作机器人,此后市面上涌现出一批协作机器人厂商。我国协作机器人产业直到2015年才正式起步,“协作机器人三杰”节卡、遨博、越疆也在此时成立。

当前,协作机器人行业正处于快速增长期,全球协作机器人市场规模由2019年的4.7亿美元增加至2023年的10.3亿美元,复合年增长率为22.2%,预期到2028年达49.5亿美元。

招股书显示,越疆科技成立于2015年,公司的协作机器人主要分为四轴和六轴两类,共推出了4个系列27款协作机器人型号,可满足制造、零售、医疗健康、STEAM教育、科研等众多领域的大量使用场景。

据灼识咨询报告,按2023年的出货量计,越疆科技在全球协作机器人行业中排名前二,并在中国所有协作机器人公司中排名第一,全球市场份额为13.0%。不过,全球协作机器人行业相对集中,2023 年,前五大市场参与者的市场份额约为46.3%,这五大参与者中有四名为中国制造商。

“三杰”中的节卡股份在去年5月披露招股说明书,拟在科创板上市。据36氪报道,遨博也已确定上市辅导机构为华泰联合证券,计划在科创板上市。随着越疆科技奔赴港股市场,“协作机器人第一股”争夺战打响。

“三杰”为何在此时争相上市?

庚辛资本中国创始合伙人吴鹏向蓝鲸新闻记者表示,协作机器人概念提出至今近30年,中国市场也发展近10年之久,行业趋近成熟,早期的股权创投基金如今也已到了密集退出期,股权项目最好的退出路径仍然是公开市场。

天眼查APP显示,“三杰”的首笔融资均发生在2015年,距今已9年。

成立至今,越疆科技已完成了9轮融资,投资方包括深创投、前海母基金、中网投、中金资本等知名机构,最近一次D+轮投资发生在2022年,投后估值为35.31亿元。

目前,公司创始人刘培超为第一大股东,持股比例为26.62%;深圳市松禾成长股权投资为第二大股东,持股比例为6.03%;前海股权投资基金为第三大股东,持股比例为5.44%。

节卡股份在申请IPO前共进行了6轮融资,总融资金额超15亿元,IPO前的最后一轮融资,将公司估值推升至约35亿元。

“早期入局的玩家如今已步入商业化阶段,公司需要新的资金来维持企业成长,争夺市场‘第一家’不仅可以在政策上拿到先发优势,还能够更好地在这个主题里获得红利,提高企业的议价能力”,吴鹏称。

此次,越疆科技将以港交所18C规则申请上市,18C规则是港交所为特专科技公司设立的新框架,降低了特专科技企业的上市门槛。2023年,越疆科技刚好达到上市规则第18C的收入要求。

招股书显示,2021年至2023年,越疆科技录得收入分别为1.74亿元、2.41亿元、2.86亿元,年内亏损分别为4175.6万元、5247.7万元、1.03亿元。

“内卷”加剧,产品同质化问题待解

不断扩大的亏损背后是协作机器人行业当下的困境——产品同质化问题难解,在激烈的市场竞争下,厂商们疯狂“卷价格”,各项费用支出不断增加,销量却仍在下滑。

据灼识咨询,越疆科技是全球协作机器人行业产品组合最丰富的公司,除了六轴协作机器人和四轴协作机器人外,还开发了设计并推出复合协作机器人,以应对各个行业中的特定使用场景,例如码垛、焊接、移动操作及职业培训。

总销量数据来看,2021年至2023年,公司机器人的销量分别为1.62万台、1.58万台、1.51万台。具体来看,四轴协作机器人的销量从2021年的1.46万台下降至2023年的1.18万台;复合协作机器人的销量从1218台降至960台;六轴协作机器人的销量保持高增长,从394台增至2374台。

但销量增长的六轴协作机器人确是毛利率水平最低的类型,2023年其毛利率为47.2%;四轴协作机器人为54.8%;复合协作机器人为53.1%。销量的波动也导致越疆科技整体毛利率水平从2021年的50.5%下降至43.5%。

毛利率水平的下降与逐年增长的销售成本有关。2021年至2023年,公司销售成本分别为8620万元、1.43亿元、1.62亿元,分别占同年收入的49.5%、59.2%、56.5%。销售成本中,原材料成本占近八成。

一名工业机器人厂商对蓝鲸新闻记者表示,传统工业机器人的毛利率一般在30%左右,相比之下,协作机器人的毛利率更高,因此,许多传统工业机器人厂商也在进军协作机器人细分市场。巨头纷纷入局加大了竞争,厂商对上游原材料供应商的议价权也随之减弱。原材料的成本也就进一步推高,进一步吞噬了利润,另一方面,激烈的竞争导致行业内公司不得不降低售价获客。

据节卡股份披露,2020年至2022年、2023年上半年,其营收占比最大的Zu系列产品平均单价分别为6.52万元/台、6.32万元/台、6.36万元/台、6.01万元/台,总体呈下降趋势。而越疆科技唯一销量保持增长的六轴协作机器人,平均售价也从6.59万元/台降至5.66万元/台。

同时,行业的竞争使得工业机器人的发展逐步向纵深化演进,更能解决客户痛点的个性化、定制化服务伴生。

整机业务是标准化产品,不一定能满足所有应用场景,而集成业务即为客户定制化产品,通常与客户的合作关系能维持数年。协作机器人的技术壁垒并不高,厂商获客难,因此,目前行业基本更趋向于拓展集成业务。上述工业机器人厂商告诉蓝鲸新闻记者。

从可比公司节卡股份的财务数据不难看出,其综合毛利率在50%左右,其中,2022年,机器人整机的毛利率为56.72%,系统集成业务毛利率只有21.14%,但节卡股份的业务轴心正在逐步向集成业务转向,高毛利的机器人整机业务占比逐年递减,集成业务占比逐渐增长。

创新与出海,协作机器人的未来在哪里?

面对激烈的市场竞争和产品同质化问题,机械臂还有哪些想象空间?

吴鹏认为,协作机器人行业发展到现在,竞争进入白热化,企业要么选择出海,要么选择打通具备高行业壁垒的应用场景。

“目前各家产品所匹配的场景基本一致,拓展新场景且必须是具备较高行业壁垒的垂直领域,或有望打破僵局。比如,产品应用在医疗领域,可能需要一定的资质、牌照或者硬技术等准入门槛。”吴鹏称,“又或是出海,做差异化创新型产品,寻求专利保护,但这对团队的要求更高。”

对于出海,节卡股份市场副总裁常莉曾表示,“日本人口老龄化及低生育率导致劳动力稀缺问题严重,因此,日本是节卡出海计划中非常重要的一站”。2021年2月初,公司在东京挂牌成立节卡机器人日本技术中心,如今团队人数超20人,此外,公司还与全球3000多家客户达成合作。

同样,越疆科技多年来也在积极布局海外市场。2021年至2023年,越疆科技海外市场收入分别占总收入的48.1%、58.1%、59.1%。越疆科技称,预计在2025-2029年将持续强化海外销售渠道建设,并计划成立3家海外附属公司及扩大海外营销团队。

创新方面,本次节卡股份IPO拟募资7.5亿元,其中,3.06亿元用于研发中心建设。公司称,建设研发中心加大在柔性协作机器人、机器视觉、高精度运动控制等方面的研究和开发,进一步突破多传感器融合、环境感知、机器视觉等核心技术。

近年来,随着机器人深入到更多复杂场景,其搭载的刚性臂也面临由于自身底层原理、构型等带来的发展障碍,而工业场景智能化转型需求迫切,柔性创新解决方案应运而生。

目前,柔性机器人在海外发展较多,美国的达芬奇手术机器人是目前比较先进成熟的柔性机器人;国内市场中,万勋科技发布的柔韧机器臂则主要应用于无人机作业系统。

越疆科技一直以来也在研究柔性机械臂,开发了可穿戴式电子柔性皮肤技术SafeSkin。2023年,公司获得一项有关柔性装置外壳、机械臂和机器人的专利,并成为国家重点研发计划“动力电池组多机器人柔性集成制造系统及应用示范”的项目牵头人。

业内人士向记者介绍道,协作机器人沿袭了传统工业机器人的发展思路,通常以点对点的“节拍式”运行工作,但在一些复杂场景里,机器人需要的也许是“非节拍”或“弱节拍式”的指令,这对于机器人的材料、结构和安全性提出了更高的要求,柔性机器人或许能提供更多想象空间。

声明:本网转发此文章,旨在为读者提供更多信息资讯,所涉内容不构成投资、消费建议。文章事实如有疑问,请与有关方核实,文章观点非本网观点,仅供读者参考。